El Gobierno ultima la reforma del mercado de capitales y busca llevarla al Congreso antes del Presupuesto 2027

El Gobierno nacional avanza en los últimos detalles de una reforma integral del mercado de capitales que buscará enviar a la Cámara de Diputados durante septiembre, con la intención de tratarla antes de que el debate por el Presupuesto 2027 concentre la agenda legislativa. La iniciativa forma parte del paquete de reformas financieras impulsado por el presidente Javier Milei y priorizado por la Casa Rosada.

Según trascendió, los equipos técnicos aún trabajan sobre la redacción definitiva del proyecto, que podría ser enviado al Congreso una vez superada la sesión prevista para esta semana. La decisión de darle prioridad surgió tras un reordenamiento de la agenda legislativa del Ministerio de Desregulación y Transformación del Estado, encabezado por Federico Sturzenegger, luego de las tensiones generadas por otras iniciativas vinculadas a la desregulación.

El proyecto propone una amplia modificación de la Ley de Mercado de Capitales y contempla cambios en materia de financiamiento productivo, fondos comunes de inversión, obligaciones negociables, financiamiento colectivo y derivados. Entre sus objetivos, el Ejecutivo plantea simplificar trámites, facilitar el acceso de las pequeñas y medianas empresas al financiamiento y generar nuevas herramientas para canalizar el ahorro privado hacia inversiones.

Uno de los puntos centrales será la incorporación de un marco legal para la representación digital de valores negociables. La iniciativa permitiría que acciones, obligaciones negociables y otros instrumentos puedan emitirse, registrarse y negociarse mediante tecnologías de registros distribuidos, además de habilitar espacios digitales autorizados para operar con valores tokenizados bajo supervisión de la Comisión Nacional de Valores.

La propuesta también busca reforzar la protección de los activos de los clientes de intermediarios financieros, estableciendo una mayor separación entre el patrimonio propio de los agentes y los fondos, valores o activos virtuales administrados para terceros. A su vez, se contemplan mecanismos para ampliar la negociación digital de facturas de crédito, cheques, pagarés y otros instrumentos comerciales.

El Ejecutivo pretende además impulsar el financiamiento colectivo como una alternativa para empresas y emprendimientos que necesiten captar capital, junto con modificaciones para los fondos comunes de inversión y las obligaciones negociables. El borrador prevé nuevas posibilidades de representación digital y amplía las alternativas de inversión bajo regulación de los organismos correspondientes.

Desde la Casa Rosada consideran que la reforma podría convertirse en una herramienta clave dentro de su estrategia para profundizar el sistema financiero y movilizar el ahorro privado hacia la economía productiva. Sin embargo, la letra definitiva todavía podría sufrir modificaciones y el Gobierno deberá primero evaluar su viabilidad parlamentaria y reunir los respaldos necesarios.