Las tres claves del Presupuesto 2025 que definirán la reacción de los mercados

Este lunes, el mercado comenzará a evaluar el Presupuesto 2025 presentado por el presidente Javier Milei. Aunque el proyecto aún debe atravesar el debate en el Congreso, los inversores ya pondrán la lupa sobre tres variables esenciales: la reacción de los dólares paralelos, la evolución de los bonos soberanos y el riesgo país, y la deuda de las provincias.

En cuanto al dólar, el Presupuesto proyecta que el tipo de cambio mayorista cerrará 2025 en $1207, sin un salto cambiario abrupto. No obstante, el mercado analizará si esta previsión es realista observando el comportamiento del dólar futuro y los paralelos. Aunque no se mencionó el levantamiento del cepo cambiario, el Gobierno eliminó los ingresos por el impuesto PAIS, que encarecía la compra de dólares.

Los bonos soberanos y el riesgo país también serán clave. Milei propuso una fórmula para garantizar el superávit fiscal y cumplir con los compromisos de deuda, lo que podría mejorar la sostenibilidad de la deuda y reducir el riesgo país. Finalmente, las provincias enfrentarán el reto de ajustar su gasto público, ya que algunas, como La Rioja, han mostrado dificultades para cumplir con sus obligaciones de deuda.